为了(le)让自己的限(xiàn)售(shòu)股解(jiě)禁(jìn)后能获得好的回报，上(shàng)市公司(sī)董事长雇人拉抬自家的股票价格，然(rán)后高位出货。

　　最近，中国证监会(huì)网(wǎng)站(zhàn)披(pī)露(lù)了(le)一则(zé)行政处罚(fá)决定书，引发市(shì)场(chǎng)关注。时为新美星董事长何(hé)德平和其配偶黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)提供资金，委托蒋维对(duì)新美星进行“市值管理”，维(wéi)持、抬高公司(sī)股价，以便后续(xù)自己(jǐ)减(jiǎn)持获利。蒋维(wéi)跟毛明土、李传武合谋，控(kòng)制35个(gè)证券账户，利用资金优势、持(chí)股优势，连(lián)续集中交易新美星，影响公司(sī)股价(jià)，合(hé)计盈利4783.56万(wàn)元。

　　最终，证监会对此操纵(zòng)证券(quàn)市场行为，罚没合(hé)计9567.12万(wàn)元；还(hái)对何德平(píng)信息披露(lù)违法违(wéi)规(guī)，给予警告，并处以40万元罚款。

　　我(wǒ)们一起来(lái)看看，究竟是怎么回(huí)事。

　　董事长雇人拉抬自家(jiā)股票

　　多人合(hé)谋操纵股价

　　根据(jù)证监会(huì)行(xíng)政处(chù)罚决(jué)定书披露的(de)信(xìn)息(xī)，新美星董事长、法(fǎ)定代表人、实际控制人何德平和(hé)他(tā)的妻子黄秀芳(fāng)当时向时任独(dú)墅湖文化传(chuán)播有限(xiàn)公司董事长蒋维(wéi)，提供(gōng)保证(zhèng)金约(yuē)3200万元，这些钱(qián)部分来自他们所掌控的上海海(hǎi)得(dé)泽广(guǎng)投资管(guǎn)理中心（普通合伙）（简(jiǎn)称海得(dé)泽广(guǎng)）减持“新美星”所得。

　　他们(men)提供(gōng)资金的目的是，委托蒋维(wéi)对“新(xīn)美星(xīng)”进行“市值管理”，维持、抬高“新(xīn)美星”股价(jià)，以便何德(dé)平(píng)所持“新美星”限(xiàn)售股于2019年(nián)4月26日解禁后(hòu)能够获得好的回(huí)报。

　　蒋维在收到保证金后(hòu)，即开始利用控制的证(zhèng)券账户并联(lián)合其(qí)他市(shì)场(chǎng)资金(jīn)在二级市场买入(rù)并交易“新美星”，且在后续操作中向黄秀芳反馈其操(cāo)作情况。

　　据了解，这场操(cāo)纵股价，蒋维还找了两个(gè)帮手(shǒu)共(gòng)同(tóng)合谋。他经人介绍(shào)认(rèn)识并联合毛明(míng)土、李(lǐ)传(chuán)武共(gòng)同操(cāo)纵“新美星”；毛明(míng)土、李传武控制各自筹(chóu)得(dé)的证券(quàn)账户、资金开始与蒋维(wéi)共同交(jiāo)易“新美星”；在此期间，主要由蒋维(wéi)与毛明土(tǔ)联系，传递、沟(gōu)通各(gè)自操盘情况，以利(lì)于(yú)两方交易决策(cè)，更好地共同抬高“新(xīn)美星”股(gǔ)价。

　　根据监管披露的信息(xī)，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李(lǐ)传武控制(zhì)“俞某(mǒu)华”等35个证券账户（简称账户(hù)组），交易“新(xīn)美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，“新美(měi)星(xīng)”股(gǔ)价上涨33.11％，偏离同期创业板(bǎn)综指26.09个百分点，偏离同期行(xíng)业指数25.95个百(bǎi)分点。账(zhàng)户组累计买(mǎi)入4583.44万股(gǔ)，买入成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万(wàn)股(gǔ)，卖出成交金(jīn)额6.30亿元。

　　经测算，在此(cǐ)期间(jiān)，何德(dé)平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛(máo)明土(tǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)合谋，利用资金优势、持股优势(shì)，连续集中(zhōng)交易(yì)“新(xīn)美星(xīng)”，影响股票交易价(jià)格(gé)，盈利(lì)4783.56万元。

　　操纵35个账户(hù)拉(lā)抬股价、集中出货(huò)

　　违法获利近4800万元

　　我们具(jù)体来看看(kàn)，蒋维联合毛明土、李(lǐ)传武，控制35个证券账户（简称账(zhàng)户组），是怎(zěn)么拉高“新美星”股价，然后出货，违法获(huò)利的。

　　总体(tǐ)来看，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，账户组(zǔ)连续集中交(jiāo)易“新美星(xīng)”，申买量占市场申买量比例超20％的(de)交易日有19天，峰(fēng)值达到(dào)42.61％；申卖量占(zhàn)市场申卖量比例超20％的(de)交易日有11天(tiān)，峰值达(dá)到37.66％。账(zhàng)户(hù)组持股总数占总(zǒng)股本(běn)比例自2019年3月5日开始超过5％，持续(xù)至2019年4月8日，2019年3月29日持流通(tōng)股(gǔ)达到峰值，占流(liú)通股本的比例24.74％，持(chí)股占总股本的(de)比例8.13％。账(zhàng)户组具备资金优势(shì)和持股优势。

　　具体来说(shuō)，第一(yī)阶段，2018年9月26日开始，账户组持(chí)续大量买入“新美星”，当(dāng)日申(shēn)买排名第一，竞价买入(rù)成(chéng)交排名(míng)第一(yī)，至2宁缺毋滥愿遇良人什么意思，各位看官 皆遇良人什么意思019年2月(yuè)28日(rì)期末持股(gǔ)量为期(qī)初持股(gǔ)量38.71倍，持股量显著增加。在此期间，“新(xīn)美星”股价累计(jì)上涨12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百分点(diǎn)，偏离同期行业指(zhǐ)数（882003.WI，下(xià)同(tóng)）5.53个百分点。

　　第(dì)二阶段，2019年3月1日(rì)至2019年4月3日，账户组集中拉抬“新美星”，期末(mò)持(chí)股量较期初(chū)增加124.23％，持股(gǔ)量涨幅(fú)较大。

　　其中(zhōng)，账户组有两段典型(xíng)的拉(lā)抬(tái)期间：2019年3月1日(rì)至3月6日(rì)，以不低于卖一(yī)价或市(shì)价申(shēn)买(mǎi)3,729,100股，占(zhàn)账户(hù)组同(tóng)期(qī)申(shēn)买量68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月(yuè)22日，以不低于卖一价或市(shì)价申买(mǎi)2,950,300股(gǔ)，占账(zhàng)户组(zǔ)同期(qī)申(shēn)买量41.33％，对应成交股数（不含对倒）为2,803,665股(gǔ)，占同(tóng)期市场(chǎng)成交量22.20％。2019年3月1日至4月(yuè)3日期间，“新美星”股价累(lèi)计上涨36.46％，偏(piān)离同期创业板综(zōng)指21.32个百分点，偏离(lí)同期行业指数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月(yuè)4日至6月26日，账户(hù)组(zǔ)集中卖出(chū)“新美星”。在此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离(lí)同期创(chuàng)业(yè)板综指1.55个百分点，偏离同期(qī)行业指数(shù)1.03个百(bǎi)分点。

　　此外，操纵期间，涉案账户组还多(duō)次实施盘中拉抬(tái)和对(duì)倒，并反向(xiàng)卖出获利的行(xíng)为。经测算(suàn)，扣除佣(yōng)金和相关税费(fèi)，账(zhàng)户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非(fēi)操纵股价(jià)

　　证监会不予采纳，罚没近(jìn)亿元(yuán)

　　关于操纵股价，何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)及(jí)其代理人提(tí)出(chū)多点申诉意见，请求不予处罚：

　　第一，没(méi)有操纵动机。

　　第二，在案证(zhèng)据不足(zú)以证(zhèng)明蒋维受何德(dé)平或黄秀芳委托，联合他人操纵股价，一(yī)是“市值(zhí)管理”不等同于“操纵证券(quàn)市(shì)场”；二(èr)是黄(huáng)秀芳与(yǔ)蒋维(wéi)系委托(tuō)理(lǐ)财关(guān)系，而非操纵股价；三是(shì)蒋(jiǎng)维没有将(jiāng)其与(yǔ)毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武等人讨论交易(yì)新美(měi)星(xīng)的情况告知黄秀(xiù)芳或何(hé)德平，涉案股(gǔ)东(dōng)名册(cè)并非黄秀芳(fāng)向蒋维提供，蒋维也没有(yǒu)向(xiàng)黄秀芳反馈过股东名(míng)册；四(sì)是蒋维没有与毛明土(tǔ)、李传(chuán)武就各(gè)自账户(hù)交易新美星(xīng)的盈亏分配进行约定(dìng)；五(wǔ)是蒋维账户组(zǔ)利益(yì)与何德平(píng)、黄秀芳利益并(bìng)不一致，何(hé)德(dé)平、黄(huáng)秀芳不能控制蒋(jiǎng)维账户组，蒋(jiǎng)维获得(dé)黄(huáng)秀芳资金后(hòu)部(bù)分用于(yú)偿还债务，部分用于非法活动，属于欺诈(zhà)或(huò)诈骗。

　　第三(sān)，黄秀芳不应对(duì)毛(máo)明土(tǔ)账(zhàng)户组(zǔ)、李(lǐ)传武账户组(zǔ)交易(yì)行为承担责任。

　　第四，部分账户(hù)不受(shòu)蒋维、毛(máo)明(míng)土、李(lǐ)传武控制(zhì)。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月25日询问笔录的合(hé)法(fǎ)性及真实性。

　　第六(liù)，何德平对(duì)黄秀芳向蒋维提供款项不知情、未(wèi)参与(yǔ)，且何德平与黄秀芳(fāng)系独立法律主体，即便夫妻(qī)或一致行动人中(zhō宁缺毋滥愿遇良人什么意思，各位看官 皆遇良人什么意思ng)一方存在不(bù)当行(xíng)为，不应(yīng)推定(dìng)或认定另(lìng)一方承担责任(rèn)。

　　另外(wài)，蒋维、毛明土、李传武(wǔ)，及他们(men)的代理人也就(jiù)是否合(hé)谋、部分(fēn)账户(hù)的控制关(guān)系、委托理财关系(xì)等提出了申诉(sù)意见。

　　对此，证监会(huì)回应，经复核(hé)，对当事人及其(qí)代(dài)理人的主要陈(chén)述意见不予采纳。

　　证(zhèng)监会表示，本(běn)案为多(duō)个主体参(cān)与、多个(gè)环(huán)节(jié)实施、环(huán)环相扣、锁链(liàn)式的上下游衔(xián)接、合作，共(gòng)同完(wán)成的(de)操纵行为。在案证据可以证明，何德平、黄秀芳向蒋维提供资金(jīn)作为保证金(jīn)，委托其通过二级市场(chǎng)交(jiāo)易(yì)影响新美星股(gǔ)价，蒋(jiǎng)维会向(xiàng)黄秀芳反馈(kuì)交易(yì)情况(kuàng)；何德平知(zhī)悉并参(cān)与了本案行为；上述行为(wèi)的实质是操纵股价，并非合法理财。在(zài)案(àn)证据可以证(zhèng)明(míng)，蒋维、毛(máo)明土、李(lǐ)传武有共同影响“新美星”股价的意图和目(mù)标，共同(tóng)商议、谋划操(cāo)盘、拉抬股价(jià)，并且(qiě)采取了联(lián)合影响股价的行动，属于(yú)共同操纵行为(wèi)。

　　关于违法期(qī)间和(hé)责任(rèn)承担，证监会表示，由于(yú)2018年9月26日至2019年2月(yuè)14日(rì)期(qī)间蒋(jiǎng)维控制的(de)账户交易“新(xīn)美星”客(kè)观上为后续的合谋(móu)操纵起到一(yī)定程度锁仓的(de)作用(yòng)，并且根据蒋维笔录，毛明土知道蒋维和上市公司的合作(zuò)，知道蒋维已经有一定底仓，才愿意买(mǎi)入“新美星”，因此毛明(míng)土和李(lǐ)传武(wǔ)的违法期间与蒋维、黄秀(xiù)芳、何德平(píng)一致。在此基础上(shàng)，在认定及处罚时(shí)将合(hé)谋(móu)各(gè)方视为一个(gè)整(zhěng)体，不区别对待各(gè)方账(zhàng)户组。

　　证监会认为，何(hé)德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传武上(shàng)述(shù)行为违反了2005年《证券法》第七(qī)十七条第一项规定，构成(chéng)2005年(nián)《证(zhèng)券(quàn)法》第二百零(líng)三条所(suǒ)述(shù)的操纵证券市场行为。

　　根据(jù)2005年《证券(quàn)法》规定，证监会决定：就操纵证券市场行为，对(duì)何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李传武没收违法所(suǒ)得(dé)4783.56万元(yuán)，并处以4783.56万(wàn)元罚(fá)款，其中，对何(hé)德平、黄秀(xiù)芳罚款2391.78万元，对(duì)蒋维罚(fá)款1195.89万元(yuán)，对毛明土、李(lǐ)传武分别罚款597.94万元。

　　董事长信息披露违法

　　被予以警告并罚(fá)款

　　另外(wài)，关于何德平信(xìn)息披露(lù)违法的相(xiāng)关(guān)情况，行政(zhèng)处(chù)罚决定书(shū)披露(lù)，在(zài)新美星(xīng)2016年4月上市前，海(hǎi)得泽广代何德平、黄秀芳夫妇持有公司(sī)80万(wàn)股股(gǔ)份(fèn)，占(zhàn)新美星(xīng)上市(shì)时总股本的(de)1％。上市后，该部(bù)分股票继续由海(hǎi)得泽广代持(chí)，海得泽广(guǎng)自2017年(nián)12月19日开(kāi)始减持“新美星(xīng)”股票，至(zhì)2018年12月27日减持完毕。

　　关于何德平信(xìn)息披露违(wéi)法，何德平、黄(huáng)秀芳及其(qí)代理(lǐ)人提出(chū)：第一，海得泽广与何德(dé)平、黄秀芳二(èr)人不存在(zài)代(dài)持，涉案(àn)股(gǔ)份系海得泽(zé)广为兰某代持，股份减持(chí)决策(cè)由海得泽广(guǎng)和兰某作出，海得泽广将减持(chí)所得汇入黄秀芳指(zhǐ)定账户的原因系兰某(mǒu)向(xiàng)黄秀芳归还借款本息。第二，涉案股份仅为1％，不具有重(zhòng)大性，不对投资者决策产生重大影响，情节轻(qīng)微。第三，即便认(rèn)定代持成立，何德平对(duì)借款、还款等事项，不参与、不知情，没有主观过(guò)错，不应受到处(chù)罚。综上，请求不予处罚。

　　对此，证(zhèng)监会回应，根据黄秀(xiù)芳(fāng)、兰某等(děng)询(xún)问笔录、海得泽广交易流水、资(zī)金流水及相关银行账户流水，结合何德(dé)平、黄秀芳的(de)配(pèi)偶关系，代持资(zī)金(jīn)和减持(chí)所得系家庭(tíng)共同财产，可以认定(dìng)海(hǎi)得泽广(guǎng)代何德平(píng)、黄秀芳持有(yǒu)新美(měi)星股票。当(dāng)事人所(suǒ)提相关(guān)理由不具有事(shì)实(shí)和法律依(yī)据，不予采纳。

　　证(zhèng)监会(huì)表示，何德(dé)平作为上市公司实(shí)际控制人，未如实告知上市公(gōng)司上述持股情况，导致新美(měi)星(xīng)在相关公告(gào)中均未(wèi)披露相关情况，导致(zhì)新美(měi)星违反2005年(nián)《证券法》第(dì)六十三条规(guī)定，何德平的行为构成2005年《证券(quàn)法》第一(yī)百九十(shí)三条(tiáo)第(dì)三款规定的情形。

　　根(gēn)据2005年《证券法(fǎ)》规定，证监会决定：就(jiù)信息披露违(wéi)法行为，对(duì)何德(dé)平(píng)给予警告，并处(chù)以40万元罚款。

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