今年(nián)1月(yuè)，美国政府债务余额又一次触及法定上限，这标(biāo)志(zhì)着(zhe)美国再度陷入债务违约的风险(xiǎn)之中。

　　美国财(cái)政部(bù)长(zhǎng)耶伦(lún)已(yǐ)经多次警告(gào)称(chēng)，如果国(guó)会不尽早采取行动(dòng)暂停或提高债务上(shàng)限(xiàn)，美国政(zhèng)府最早可能6月1日出现(xiàn)债务违(wéi)约——而这(zhè)将(jiāng)对全(quán)球(qiú)经济和(hé)金(jīn)融产生(shēng)“灾难性影响”。

　　美(měi)国面临债务违约风险、两党就提高债(zhài)务(wù)上限进行争(zhēng)斗，这(zhè)些画面(miàn)在近些年似(shì)乎频频(pín)上(shàng)演(yǎn)。那么，引发这一危机的(de)根本——美国(guó)债务和债务(wù)上限究竟(jìng)是怎么回事？美国债务为何不(bù)断滚雪(xuě)球般(bān)扩大？美(měi)国(guó)又为何要人为地给(gěi)债务设定上限(xiàn)？

　　美国债务为何不(bù)断逼近(jìn)上限？

　　要讨论债务上(shàng)限，我们需要先(xiān)了(le)解美国政府的债务(wù)从何而(ér)来，以及其为(wèi)何频频逼近上限(xiàn)。

　当断不断必受其乱是什么意思，当断不断 必受其乱下一句　自18世纪以来，美(měi)国政府在绝大部分时期都处于财(cái)政赤(chì)字(zì)状态，即政府支出(chū)在多数总统任期内都高(gāo)于其财政收(shōu)入。因此，美国政府举债成了惯例，而(ér)政府债务规模(mó)也一直随(suí)着(zhe)政府(fǔ)赤字的(de)规模而(ér)增长(zhǎng)。

　　美(měi)国政府债务(wù)在近年疯狂(kuáng)飙升

　　近(jìn)年来(lái)，美国债务(wù)规模更是大(dà)幅增长。这(zhè)一方面是由于新冠疫情以及阿富(fù)汗、伊拉克战争(zhēng)使得美国政府背负了庞大支出压(yā)力(lì)，另(lìng)一方(fāng)面，还因为美国人(rén)口老龄化导致政府医疗(liáo)支出不断上升，拜(bài)登(dēng)政府推出(chū)的大(dà)规模(mó)基建政策导致财(cái)政支出大增等。

　　与此(cǐ)同时，美国政(zhèng)府的税收收(shōu)入并没有跟上支(zhī)出(chū)的步伐，尤其是在小布什政府和特朗普政府批(pī)准(zhǔn)了减税政策之(zhī)后，税收(shōu)压力更(gèng)是与日俱增。

　　在收入和支(zhī)出此(cǐ)消彼长的(de)双(shuāng)重压力下，美(měi)国的赤字规(guī)模(mó)近年来如滚雪(xuě)球(qiú)一般(bān)扩大(dà)，债务(wù)规模也就因此不断攀升(shēng)，在近年(nián)来频频(pín)逼近债务上限也就不足为奇(qí)了。

　　美(měi)国政府债务占GDP的(de)比重

　　美国债务为何(hé)会有上(shàng)限？

　　而(ér)美国政府债(zhài)务上限的出现，则最(zuì)早可以追溯到上世纪(jì)初(chū)的第一次世界大战(zhàn)。

　　在一战(zhàn)之前(qián)，美国并没有明(míng)确(què)的“债务上限(xiàn)”，那(nà)时候只要(yào)白(bái)宫(gōng)要发债借(jiè)钱，美国国会基(jī)本(běn)照单(dān)全(quán)批。

　　但在1917年，由于(yú)一战使得美国政府开支愈繁(fán)，债(zhài)务规(guī)模越来越大，引(yǐn)发部分(fēn)美国议员提(tí)出的反对（也有一些议员是为了反对美国参战(zhàn)），美国(guó)国会便(biàn)通过《第二(èr)自由债券法案》，首次对联(lián)邦债(zhài)务进行限额规定，以此来限(xiàn)制(zhì)政府发债(zhài)的规模。

　　1939年，由(yóu)于预计美国将加入第二次(cì)世界大(dà)战，美国国会通(tōng)过《公共债务法(fǎ)案》，实质上正(zhèng)式确(què)立了对美国政府债务总额(é)的限制。随后，美国(guó)国(guó)会又对其(qí)进行了(le)修订(dìng)，以更改(gǎi)上(shàng)限金额。从此，提高债务(wù)上限就或多或少(shǎo)地(dì)成为(wèi)了国会的惯例(lì)。

　　在历史上(shàng)，美国债(zhài)务(wù)上(shàng)限总(zǒng)共提高了100多次。尤其是(shì)自1960年以(yǐ)来(lái)，美国两党(dǎng)已经提高了78次债务(wù)上限(xiàn)，平(píng)均每9个月就会提高一(yī)次——其(qí)中共和党(dǎng)总统执政期间曾提高49次，民主党总统(tǒng)执政期间(jiān)共提高29次。

　　进(jìn)入21世纪以来，美国债务上限的上调幅度进一步加大，在最近(jìn)几届总统任期内更是如此：在奥巴马任期内(nèi)，美国(guó)最新债务(wù)上限为18万亿(yì)美元（2015年），到了特(tè)朗(lǎng)普(pǔ)任内，这个数字提高至22万亿(yì)美(měi)元(yuán)（2019年3月(yuè)）。此后在新冠疫情期间，美国(guó)国会暂停了债务上(shàng)限，以暂时(shí)取消美(měi)国政府的支出限制，这(zhè)导(dǎo)致美国政(zhèng)府债(zhài)务(wù)疯狂飙升至27万亿美(měi)元。

　　美国近几届(jiè)政府(fǔ)大幅上调债务上(shàng)限

　　直到2021年，美国国会最(zuì)新一次提高(gāo)债务(wù)上限，美(měi)国债务上限已经提高至(zhì)现在的(de)31.4万亿美元(yuán)，相较(jiào)于(yú)1917年最初的债(zhài)务上限115亿美元，已经足足(zú)增长了超(chāo)过(guò)2700倍(bèi)。

　　为什么(me)美国不能取消债务上限？

　　本质(zhì)上来说，“债务上限”是美国国(guó)会为联邦政府(fǔ)设(shè)定的举债的(de)最高额度，一(yī)旦触(chù)及这条(tiáo)“红线”，意味着(zhe)美(měi)国财政(zhèng)部(bù)借款授权用(yòng)尽，除非国会调高债(zhài)务上限，否则(zé)白宫无权(quán)继续举(jǔ)债(zhài)。

　　那么，也许(xǔ)有(yǒu)人(rén)会疑惑，美国(guó)政府为什(shén)么要“自(zì)我限制”，不能直接取(qǔ)消掉债务上限呢？

　　的确，债务(wù)上限会对(duì)美国政府(fǔ)造成限制，使其(qí)不能随心所以的举(jǔ)债，但从理论上(shàng)来说，这一(yī)限制也(yě)同时对(duì)其(qí)美国(guó)政府的债(zhài)务(wù)信用(yòng)提供了保证。

　　这(zhè)是(shì)因为，美国(guó)作为手握美元(yuán)霸权的超(chāo)级大(dà)国，本(běn)身并不受到发(fā)行(xíng)美钞的外在约束。如果美国政(zhèng)府开支无度(dù)、过度(dù)举债，将会(huì)导致美元贬值、通胀失(shī)控，那么其债权(quán)信用将受(shòu)到损害，原有(yǒu)债权(quán)人权益也会遭受稀(xī)释。

　　因(yīn)此，只有通过“债务上(shàng)限”这(zhè)一(yī)内控举措，才能(néng)维(wéi)持美国政府的偿付(fù)信(xìn)用，保证美元霸权地位。换句话来说，“债务上(shàng)限”理论上也相当于是美(měi)方对债权人(rén)的一种信用(yòng)宣示。

　　中(zhōng)国和日本是美国债券(quàn)的最大海外(wài)“债主”

　　为什么(me)这次债务上限难以提高了？

　　那么，在过去被频频上调的美国债务(wù)上限，为什么在(zài)现在会陷入无法(fǎ)上调的僵(jiāng)局呢(ne)？

　　按照规定，美国政府想要提(tí)高美国债务上限，往(wǎng)往(wǎng)需要美国国会两院(yuàn)的通过。在此前的历史中(zhōng)，提高债务上(shàng)限在国会(huì)中绝大多数(shù)时候(hòu)类(lèi)似于一个“走过(guò)场”的周期(qī)性任务，两党并不会对此进行过于激烈(liè)的博弈(yì)。

　　但近(jìn)年来，随着美国党(dǎng)派分(fēn)歧不断扩大，债务上限问题(tí)逐步(bù)沦为两党的政治武器，被在野(yě)党用作(zuò)了与(yǔ)执(zhí)政党讨价还价的砝码。尤其是在当(dāng)下美国两党分别占据(jù)两院多数席位的分(fēn)裂背(bèi)景下，这一斗(dòu)争(zhēng)就显得尤为(wèi)激烈。<当断不断必受其乱是什么意思，当断不断 必受其乱下一句/p>

　　目前，美国民主(zhǔ)党占(zhàn)据参议(yì)院多数，而共和(hé)党占据众议院多数(shù)。拜(bài)登(dēng)要(yào)想提高债务上限，就需要和(hé)国(guó)会共和党人达成一致。

　　然而，共和党人正(zhèng)试图利用债务上限的最后(hòu)期限(xiàn)，向拜(bài)登(dēng)总(zǒng)统施压，要求他先(xiān)同意削减(jiǎn)开支，再谈提高债务上(shàng)限。而民主党人坚持不愿让步，认(rèn)为应无条件(jiàn)提高债务上限，这就导致了当下的僵局。

　　拜登已经预定于美东时(shí)间(jiān)周二（5月16日(rì)）再度与国会领(lǐng)导人会(huì)面，讨论提高美(měi)国(guó)债务上限的计划。

　　但值(zhí)得(dé)注意的是，如果拜登(dēng)和国会领袖们在周二仍无法取得突破(pò)性进展，这场危(wēi)机恐怕(pà)真就要(yào)无限逼近(jìn)债务违约的(de)“X日(rì)”了——因为拜登(dēng)已经计划于本周三前(qián)往日本(běn)参加G7领导人峰会，并将(jiāng)在周末访问巴布亚新几内亚，并举(jǔ)行美国-大洋洲国家(jiā)峰(fēng)会(huì)，这意(yì)味着接下来留给拜登和(hé)两党(dǎng)领(lǐng)袖谈判的时(shí)间将所(suǒ)剩无几 。

　　2011年(nián)的危机将再(zài)次上演

　　事实上(shàng)，十(shí)多年(nián)前，美(měi)国也曾(céng)上演过类似局面。

　　2011年，美(měi)国也曾(céng)面临类似严峻的违约风险：时任(rèn)美国总统奥巴马和众议院(yuàn)共和党人在谈(tán)判最后(hòu)一刻(kè)，才(cái)就债务上(shàng)限达成协议，勉强避免(miǎn)了一场(chǎng)债务(wù)违约灾难。奥巴马(mǎ)及民主(zhǔ)党在最后关头(tóu)妥协，同意在十年内(nèi)削减9000亿美元(yuán)的财(cái)政支出。

　　但(dàn)在当时，即便(biàn)没有(yǒu)真正违约而(ér)仅(jǐn)仅(jǐn)是逼近违约，这(zhè)一紧张(zhāng)局势也(yě)引发了全球资本(běn)市场(chǎng)剧烈波动(dòng)，美(měi)股(gǔ)一度大跌，并直接导致标准普尔首次(cì)下调美国的主权信用评级。这使(shǐ)得美国面临更高的借贷成本——美国第二年的借贷成(chéng)本(běn)上升了13亿美元，并(bìng)在之后数(shù)年(nián)继续上涨，基本上抵消(xiāo)了当(dāng)时两党谈判中的(de)一(yī)些成本(běn)削减措施。

　　对一些经(jīng)济学家来(lái)说，上述(shù)的(de)市场动荡也只是短期影响(xiǎng)。而更重要的是(shì)，从(cóng)长期来(lái)看，财政支出削减意(yì)味着(zhe)美国多年的预算紧缩(suō)，这可能会产生更(gèng)严重的长期影(yǐng)响——比如拖(tuō)累美(měi)国的经济(jì)复苏。

　　美国左(zuǒ)翼智库经济政策(cè)研究所首(shǒu)席经济学家乔希·比文斯在回顾2011年债(zhài)务危机时(shí)表示(shì)：

　　“在(zài)实施这些(xiē)削减措施时，我(wǒ)们仍处于相当低迷的(de)经济中，并且正处于(yú)从大衰退中复苏的阶(jiē)段。他们只是让复苏持续的时间远远(yuǎn)超过了应有的时间……在接下来(lái)的六七年里，美国政府(fǔ)没有提供真正有(yǒu)价值(zhí)的(de)公共(gòng)产品和(hé)服务，因为它们（财政支出）被大幅削减。”

　　而如今这场(chǎng)债务(wù)上限(xiàn)危机，也被(bèi)许(xǔ)多(duō)人(rén)看作2011 年债务(wù)上(shàng)限危机的翻(fān)版：美国国(guó)会面(miàn)临类似的(de)分裂局面，美国经(jīng)济也正处于(yú)类似的衰退(tuì)环境之中。即便美(měi)国两党(dǎng)能够(gòu)重演2011年(nián)的戏码，在最(zuì)后关头提高债务(wù)上(shàng)限，由此带来(lái)的短期市(shì)场动荡(dàng)和(hé)长期经济损害(hài)，恐(kǒng)怕也(yě)将再次(cì)重演(yǎn)。

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